Spadek francuskiej inflacji otwiera drzwi do końca eskalacji cen w Europie

Niższe ceny energii pomogły obniżyć inflację we Francji, podczas gdy europejskie akcje rosły w związku z rosnącymi oczekiwaniami, że inflacja osiągnęła szczyt w całym regionie. Według wstępnych szacunków Narodowego Instytutu Statystyki i Studiów Ekonomicznych (INSEE), francuski wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) odnotował w grudniu wzrost rok do roku o 5,9%, w porównaniu do wzrostu o 6,2% w listopadzie. Francuski minister gospodarki Bruno Le Maire powiedział w radiu France Inter, że inflacja będzie spadać przez cały rok.

Z kolei francuska zharmonizowana inflacja, wykorzystywana przez Eurostat w swoich statystykach, spadła w grudniu do 6,7% rok do roku, podczas gdy ekonomiści oczekiwali niewielkiego wzrostu po wartości 7,1% zarejestrowanej w listopadzie.

Po poznaniu danych o inflacji europejskie giełdy kontynuowały wzrosty na początku 2023 roku. Stoxx 600 wzrósł o 0,9%, co oznacza wzrost o prawie 3% w tym tygodniu. Według obliczeń Financial Times opartych na danych Refinitiv, akcje w regionie są na dobrej drodze do opublikowania jednego z pięciu najlepszych wyników w ciągu pierwszych pięciu dni sesyjnych każdego roku od 1987 roku.

Miara zharmonizowanych cen – opracowana przez francuską agencję statystyczną Insee – podąża za podobnymi spadkami w Hiszpanii i Niemczech i zwiększyła oczekiwania, że inflacja zasadnicza w strefie euro gwałtownie spadnie po zeszłorocznym wzroście do poziomów dwucyfrowych.

Giełdy Francji, Niemiec i Hiszpanii zyskały w podobnym stopniu w pierwszych dniach sesyjnych roku dzięki lepszym od oczekiwań danym.

Gwałtszy niż oczekiwano spadek inflacji w pierwszych miesiącach 2023 r. pozwoliłby Europejskiemu Bankowi Centralnemu, który agresywnie podwyższał koszty kredytu przez cały 2022 r., aby zrównoważyć rekordowe ceny, zaprzestać podnoszenia stóp procentowych przed latem.

Oczekuje się, że inflacja w strefie euro spadnie do jednocyfrowej wartości po raz pierwszy od trzech miesięcy dzięki spadającym cenom energii płaconym przez gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa w regionie, co jest konsekwencją działań podejmowanych przez rządy w regionie w celu utrzymania kosztów gazu pod kontrolą i cieplejszego niż typowa pogoda ostatnich miesięcy.

Jednak dane opublikowane w tym tygodniu wskazują również, że chociaż spadające ceny energii obniżyły inflację zasadniczą, leżąca u podstaw presja cenowa na inne towary i usługi pozostała zasadniczo niezmieniona, a nawet nadal rosła. Inflacja bazowa – nie uwzględniająca zmian cen energii i żywności – wzrosła w Hiszpanii, a inflacja usług w Niemczech wzrosła, choć tempo wzrostu cen usług zwolniło również we Francji.